نحن احتياطيات النقد الاجنبى

إحتياطات النقد الأجنبي.

تعريف "احتياطيات الصرف الأجنبي"

احتياطيات النقد الأجنبي هي أصول احتياطي محتفظ بها من قبل البنك المركزي بالعملات الأجنبية، وتستخدم لدعم الخصوم على العملة المصدرة الخاصة بها وكذلك للتأثير على السياسة النقدية.

تراجع "احتياطيات الصرف الأجنبي"

وبصفة عامة، تتكون احتياطيات النقد الأجنبي من أي عملة أجنبية تحتفظ بها سلطة نقدية مركزية، مثل الاحتياطي الاتحادي للولايات المتحدة. وتشمل احتياطيات النقد الأجنبي الأوراق النقدية الأجنبية والودائع المصرفية والسندات وأذون الخزانة والأوراق المالية الحكومية الأخرى. وبالعامية، يمكن أن يشمل المصطلح أيضا احتياطيات الذهب أو صناديق صندوق النقد الدولي. وتخدم أصول الاحتياطيات الأجنبية مجموعة متنوعة من الأغراض، ولكنها تستخدم في المقام الأول لإعطاء مرونة ومرونة للحكومة المركزية؛ في حالة تعطل عملة واحدة أو أكثر أو تخفيض قيمتها بسرعة، فإن الجهاز المصرفي المركزي لديه مقتنيات بعملات أخرى لمساعدتها على تحمل هذه الصدمات في الأسواق.

وتحتفظ جميع بلدان العالم تقريبا، بغض النظر عن حجم اقتصادها، باحتياطيات كبيرة من النقد الأجنبي. ويحتفظ بأكثر من نصف احتياطيات النقد الأجنبي في العالم بالدولار الأمريكي، وهو العملة العالمية الأكثر تداولا. الجنيه الإسترليني (غبب)، اليورو اليورو (اليورو)، اليوان الصيني (كني) والين الياباني هي أيضا عملات صرف العملات الأجنبية المشتركة. ويعتقد كثير من المنظرين أنه من الأفضل الاحتفاظ باحتياطيات النقد الأجنبي بعملات لا ترتبط مباشرة بالعملات الخاصة، لمواصلة تخطيها عن الصدمات المحتملة؛ إلا أن ذلك أصبح أكثر صعوبة نظرا لأن العملات أصبحت أكثر ترابطا. وفى الوقت الحالى، تحتفظ الصين بأكبر احتياطى النقد الاجنبى فى العالم، حيث تمتلك اكثر من 3.5 تريليون دولار من الاصول بالعمالت الاجنبية (معظمها الدولار).

وتستخدم احتياطيات النقد الأجنبي تقليديا لدعم العملة المحلية للدولة. العملة - في شكل عملة أو ورقة نقدية - هي في حد ذاتها لا قيمة لها، مجرد وحدة دولية من الدولة المصدرة مع التأكيد على أن قيمة العملة سيتم دعم. احتياطيات النقد الأجنبي هي أشكال بديلة من المال لدعم هذا الضمان. وفي هذا الصدد، فإن الأمن والسيولة لهما أهمية قصوى في استثمار احتياطي مفيد.

بيد أن الاحتياطيات الأجنبية تستخدم الآن كأداة للسياسة النقدية، ولا سيما بالنسبة للبلدان التي ترغب في اتباع سعر صرف ثابت. ومن شأن الإبقاء على خيار دفع الاحتياطيات من عملة أخرى إلى السوق أن يعطي مؤسسة إقراض مركزية القدرة على ممارسة بعض السيطرة على أسعار الصرف. ومن الممكن نظريا أن تكون العملة "عائمة" تماما، وهي مفتوحة تماما وتخضع لأسعار الصرف. وفي هذه الحالة، سيكون من الممكن لأمة أن تحتفظ بأي احتياطيات من النقد الأجنبي. ومع ذلك، وهذا أمر نادر جدا في الممارسة العملية. ومنذ انهيار نظام بريتون وودز في عام 1971، تراكمت البلدان مخازن أكبر من الاحتياطيات الأجنبية، وذلك جزئيا لمراقبة أسعار الصرف. (انظر أيضا: كيف تؤثر العملات الأجنبية على عمليات الاندماج والاستحواذ العروض).

ويختلف المنظرون عن مقدار أصول الدولة التي ينبغي أن يحتفظ بها في الاحتياطيات الأجنبية، وتحتفظ دول مختلفة باحتياطيات لأسباب مختلفة. فعلى سبيل المثال، تستخدم مخازن النقد الاجنبى الضخمة فى الصين للحفاظ على سيطرة كبيرة على اسعار الصرف لليوان، ومن ثم تعزيز صفقات التجارة الدولية المواتية للحكومة الصينية. لكنهم يحتفظون أيضا باحتياطيات (معظمها بالدولار) لأنها تجعل التجارة الدولية، التي تتم تقريبا تقريبا بالدولار الأمريكي، أبسط بكثير. وقد تحتفظ بلدان أخرى، مثل المملكة العربية السعودية، باحتياطيات أجنبية كبيرة إذا كان اقتصادها يعتمد إلى حد كبير على مورد واحد (في حالتهم، نفط). وإذا ما انخفض سعر النفط بسرعة، فإن احتياطيات النقد الأجنبي السائلة تتيح لاقتصادها مرونة أكبر بكثير، على الأقل مؤقتا.

وتعتبر الاحتياطيات أصولا في حساب رأس المال، ولكن من المهم تذكر الالتزامات المرتبطة باحتياطيات النقد الأجنبي. وهي إما مقترضة أو مقايضة بالعملة المحلية في سوق الصرف الدولية أو تشترى مباشرة بالعملة المحلية - وكلها تتكبد دينا. احتياطيات الصرف هي أيضا محفوفة بالمخاطر مثل أي استثمار آخر؛ في حالة انهيار العملة، فإن جميع احتياطيات النقد الأجنبي المحتفظ بها بتلك العملة في جميع أنحاء العالم ستصبح بلا قيمة.

لسنوات عديدة، كان الذهب بمثابة احتياطي العملة الرئيسي لمعظم البلدان. وكان الذهب يعتبر منذ فترة طويلة الأصول الاحتياطية المثالية، وغالبا ما يقدر من حيث القيمة حتى في أوقات الأزمات المالية، ويعتقد أن تحتفظ بقيمة شبه دائمة. ومع ذلك، فإن جميع الأصول تستحق فقط بقدر المشترين على استعداد لدفع ثمنها، ومنذ انهيار نظام بريتون وودز في عام 1971، انخفض الذهب بشكل مطرد من حيث القيمة. (انظر أيضا: نظام بريتون وودز: كيف تغير العالم).

وتراجع حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات العملة العالمية في الربع الثالث.

واشنطن - رويترز - أظهرت بيانات صادرة عن صندوق النقد الدولي يوم الجمعة أن حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات العملة التي أبلغت لصندوق النقد الدولي تراجعت في الربع الثالث من عام 2016 إلى أدنى مستوى لها خلال عامين.

وكانت الفترة من تموز / يوليه إلى أيلول / سبتمبر هي الانخفاض الثالث على التوالي في حصة الدولار من احتياطيات العملات المخصصة، أو تلك التي أبلغت لصندوق النقد الدولي. ويمكن أن يعكس هذا الانخفاض تفاؤل متزايد بشأن الاقتصاد العالمي، مع رؤية الاقتصاد الأوروبي على أساس أفضل.

وفي الربع الثالث، شكل الدولار 63.3 في المائة من الاحتياطيات المخصصة، وهي أصغر حصة منذ الربع الثالث من عام 2014. وشكل الدولار 63.8 في المائة من الاحتياطيات المخصصة في الربع الثاني.

وارتفعت حصة اليورو إلى 20.3 في المئة في نفس الفترة من 20.0 في المئة في الربع السابق، في حين ارتفعت حصة الين إلى 4.5 في المئة من 4.4 في المئة.

وقد ارتفعت قيمة الدولار منذ فوز دونالد ترامب في انتخابات 8 نوفمبر في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين إلى توقع تسارع التضخم الأمريكي.

وأظهرت بيانات صندوق النقد الدولي أيضا أن إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي في جميع أنحاء العالم ارتفع إلى 11.01 تريليون دولار من 10.97 تريليون دولار في الربع الثاني. كما ارتفع المبلغ الإجمالي لحيازات العملة المخصصة، إلى 7.80 تريليون دولار، من 7.50 تريليون دولار سابقا.

أما الاحتياطيات غير المخصصة، أو تلك التي لم يبلغ عنها لصندوق النقد الدولي، فقد انخفضت إلى 3.21 تريليون دولار من 3.47 تريليون دولار في الربع الثاني. ويعتقد على نطاق واسع في سوق العملات التي جزء من احتياطيات الصين هي في تجمع غير مخصص.

وقد بدأت الصين في الربع الثاني من عام 2015 تقديم تقارير عن محفظة تمثيلية على أساس جزئي، وستزداد تدريجيا إلى التغطية الكاملة لأصول احتياطي النقد الأجنبي في غضون سنتين إلى ثلاث سنوات، وفقا لصندوق النقد الدولي.

وستكون بيانات يوم الجمعة هي آخر تقرير ربع سنوي لا يحدد بشكل منفصل حصة الصين من مخصصات الاحتياطي العالمي. وسيتم تقسيم المقتنيات الصين لأول مرة مع تقرير الربع الرابع صندوق النقد الدولي المقرر في مارس 2017.

وبلغت قيمة كل من الدولارين الاسترالى والكندى، اللذين أدرجا مؤخرا فى تكوين الاحتياطى، حوالى 2 فى المائة لكل منهما.

للحصول على التفاصيل الكاملة للبيانات، انقر هنا.

إعداد جيسون لينغ؛ التحرير من قبل دبليو سيمون وميريديث مازيلي.

تأخرت جميع الاقتباسات لمدة 15 دقيقة على الأقل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة من التبادلات والتأخير.

10 دول مع أكبر احتياطيات الفوركس.

والاحتياطيات من العملات الأجنبية حيوية للرفاه الاقتصادي للدولة. فبدون احتياطيات كافية، يمكن للاقتصاد أن يتوقف. وقد لا تكون البلاد قادرة على دفع ثمن الواردات الهامة مثل النفط الخام، أو خدمة ديونها الخارجية.

ويحدد صندوق النقد الدولي الأصول الاحتياطية بوصفها أصولا خارجية يمكن للسلطة النقدية في بلد ما استخدامها لتلبية احتياجات تمويل ميزان المدفوعات واستخدامها للتأثير على أسعار صرف العملات في أسواق صرف العملات وغيرها من الأغراض ذات الصلة. فمعظم الدول تمتلك الغالبية العظمى من احتياطياتها من العملات الأجنبية بالدولار الأمريكي وجزء أصغر بكثير باليورو.

فالحجم الكبير للحرب من العملات الأجنبية مفيد بشكل خاص خلال أزمة العملة، لأنه يمكن استخدامه للدفاع ضد الهجمات المضاربة على العملة الوطنية. وتعتبر روسيا، التي تملك احتياطيات كبيرة من العملات الأجنبية، مثالا جيدا. في عام 2014، فرضت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عقوبات اقتصادية على روسيا بسبب مشاركتها في الصراع الأوكراني. وبالاقتران مع تراجع سعر النفط الخام بنسبة 50 في المئة (أكبر صادرات روسيا ومحرك رئيسي لاقتصادها)، أثرت هذه العقوبات بشدة على الاقتصاد الروسي.

وانخفض الروبل بنسبة 40 في المئة مقابل الدولار في عام 2014، ولكن كان من الممكن أن تكون النتيجة أسوأ بكثير أن روسيا لم تتدخل في أسواق العملات الأجنبية لدعم الروبل، حيث أنفقت أكثر من 80 مليار دولار من احتياطياتها في ذلك. وازدادت قوة الروبل خلال الفترة 2015-2016 نظرا لتهدئة الوضع السياسي في أوكرانيا.

وفيما يلي البلدان العشرة التي لديها أكبر احتياطي من العملات الأجنبية اعتبارا من أبريل 2016. جميع الأصول الاحتياطية تعطى ببلايين الدولارات الأمريكية. (المصدر: data. imf. org)

احتياطي الأصول الرسمية (بمليارات الدولارات الأمريكية)

جمهورية كوريا.

ويدرج الجدول أعلاه احتياطيات الصين وهونغ كونغ بشكل منفصل. وتحتفظ الصين حتى الآن بأكبر احتياطي من العملات الأجنبية بأكثر من مرتين ونصف المرة من ثاني أكبر احتياطي لليابان. عندما يتم النظر في احتياطي الصين وهونغ كونغ معا، فإن المجموع هو 3.9 تريليون $. تسيطر الدول الاسيوية على صفوف الدول التى لديها اكبر احتياطى من النقد الاجنبى، وهو ما يمثل ستة من العشرة الأوائل. وهذه تشمل الصين واليابان وكوريا وهونغ كونغ والهند.

وكان لدى الولايات المتحدة احتياطيات من العملات الأجنبية بلغت 119.6 مليار دولار في أبريل 2016. وقد جمعت منطقة اليورو احتياطيات العملات الأجنبية من 819.9 مليار دولار في أبريل 2016. المملكة المتحدة، التي لم تضع القائمة، لديها 169.4 مليار دولار من الاحتياطيات الأجنبية اعتبارا من أبريل عام 2016.

والحفاظ على احتياطيات النقد الأجنبي أمر حيوي بالنسبة للصحة الاقتصادية للأمة. وقد جمعت الدول العشرة الأوائل من حيث احتياطيات النقد الأجنبي أصول احتياطية قدرها 8.79 تريليون دولار أمريكي اعتبارا من أبريل 2016، نصفها تقريبا من جانب الصين وهونغ كونغ.

وتراجع حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات العملة العالمية في الربع الثالث.

واشنطن - رويترز - أظهرت بيانات صادرة عن صندوق النقد الدولي يوم الجمعة أن حصة الدولار الأمريكي من احتياطيات العملة التي أبلغت لصندوق النقد الدولي تراجعت في الربع الثالث من عام 2016 إلى أدنى مستوى لها خلال عامين.

وكانت الفترة من تموز / يوليه إلى أيلول / سبتمبر هي الانخفاض الثالث على التوالي في حصة الدولار من احتياطيات العملات المخصصة، أو تلك التي أبلغت لصندوق النقد الدولي. ويمكن أن يعكس هذا الانخفاض تفاؤل متزايد بشأن الاقتصاد العالمي، مع رؤية الاقتصاد الأوروبي على أساس أفضل.

وفي الربع الثالث، شكل الدولار 63.3 في المائة من الاحتياطيات المخصصة، وهي أصغر حصة منذ الربع الثالث من عام 2014. وشكل الدولار 63.8 في المائة من الاحتياطيات المخصصة في الربع الثاني.

وارتفعت حصة اليورو إلى 20.3 في المئة في نفس الفترة من 20.0 في المئة في الربع السابق، في حين ارتفعت حصة الين إلى 4.5 في المئة من 4.4 في المئة.

وقد ارتفعت قيمة الدولار منذ فوز دونالد ترامب في انتخابات 8 نوفمبر في الولايات المتحدة، مما دفع المستثمرين إلى توقع تسارع التضخم الأمريكي.

وأظهرت بيانات صندوق النقد الدولي أيضا أن إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي في جميع أنحاء العالم ارتفع إلى 11.01 تريليون دولار من 10.97 تريليون دولار في الربع الثاني. كما ارتفع المبلغ الإجمالي لحيازات العملة المخصصة، إلى 7.80 تريليون دولار، من 7.50 تريليون دولار سابقا.

أما الاحتياطيات غير المخصصة، أو تلك التي لم يبلغ عنها لصندوق النقد الدولي، فقد انخفضت إلى 3.21 تريليون دولار من 3.47 تريليون دولار في الربع الثاني. ويعتقد على نطاق واسع في سوق العملات التي جزء من احتياطيات الصين هي في تجمع غير مخصص.

وقد بدأت الصين في الربع الثاني من عام 2015 تقديم تقارير عن محفظة تمثيلية على أساس جزئي، وستزداد تدريجيا إلى التغطية الكاملة لأصول احتياطي النقد الأجنبي في غضون سنتين إلى ثلاث سنوات، وفقا لصندوق النقد الدولي.

وستكون بيانات يوم الجمعة هي آخر تقرير ربع سنوي لا يحدد بشكل منفصل حصة الصين من مخصصات الاحتياطي العالمي. وسيتم تقسيم المقتنيات الصين لأول مرة مع تقرير الربع الرابع صندوق النقد الدولي المقرر في مارس 2017.

وبلغت قيمة كل من الدولارين الاسترالى والكندى، اللذين أدرجا مؤخرا فى تكوين الاحتياطى، حوالى 2 فى المائة لكل منهما.

للحصول على التفاصيل الكاملة للبيانات، انقر هنا.

إعداد جيسون لينغ؛ التحرير من قبل دبليو سيمون وميريديث مازيلي.

تأخرت جميع الاقتباسات لمدة 15 دقيقة على الأقل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة من التبادلات والتأخير.